國新辦舉行貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議部署、金融服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展新聞發(fā)布會（二）

路透社記者提問（劉健 攝）

　　路透社記者:

　　我們看，去年中國經(jīng)濟保持了低通脹態(tài)勢，個別月份也出現(xiàn)了CPI和PPI同時下降的情況，所以也引發(fā)市場對通縮壓力的擔(dān)心。想問一下，央行今年怎么看物價的走勢？用什么樣的政策舉措來應(yīng)對可能出現(xiàn)的通縮風(fēng)險？謝謝。

　　潘功勝:

　　謝謝您的問題。物價水平是大家普遍關(guān)心的問題，我想在此分享一些看法。

　　最近媒體記者、學(xué)者討論這個問題是非常多的，我們在討論這個問題的時候，需要從一個更加寬廣的視角、稍長的時間跨度來分析和看待這個問題。我們需要從過去幾年全球主要經(jīng)濟體和中國價格水平變化軌跡和它背后的邏輯看。我記得，在幾年之前疫情發(fā)生的時候，為了有效應(yīng)對疫情危機，全球主要經(jīng)濟體普遍實施了寬松的財政和貨幣政策。疫情對全球供應(yīng)鏈造成重大沖擊，再疊加俄烏沖突等地緣政治的影響，主要經(jīng)濟體通脹普遍快速上升，美國的通脹（CPI）最高點在2022年6月份達(dá)到9.1%。歐元區(qū)通脹最高點在2022年10月達(dá)到10.6%。

　　對于中國來說，在疫情期間，堅持實施正常的貨幣政策，我們沒有大收，也沒有大放。產(chǎn)業(yè)鏈和供給能力健全，仍然保持了平穩(wěn)的運轉(zhuǎn)。在當(dāng)時全球高通脹背景下，我國的物價運行總體平穩(wěn)，沒有通脹和通縮的問題。2021年、2022年中國的CPI漲幅分別是0.9%和2%。

　　疫情之后，為了應(yīng)對高通脹，美歐主要央行快速、高強度調(diào)整貨幣政策，僅僅一年多時間，美聯(lián)儲加息11次，上調(diào)政策利率525個基點，歐央行加息10次，上調(diào)450個基點。從歷史上看，在如此短的時間里這么快速、大強度地調(diào)整政策利率，是很少有的。與此同時，全球供應(yīng)鏈在疫情結(jié)束之后逐步得到了恢復(fù)，大宗商品價格總體下行。我們看到，美歐的通脹水平已經(jīng)由前期10%的高點回落到目前的3%左右。我們認(rèn)為，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體的通脹水平快速超預(yù)期下跌，也對中國的價格水平帶來影響。我剛才講的是從全球的視角來看這個問題，形象一點說，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體通脹水平從十樓掉到三樓，中國從二樓掉到一樓。這是整體的宏觀背景。

　　從國內(nèi)來看，有效需求不足，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩，社會預(yù)期偏弱，物價水平低位運行，這是從自己的角度來看。2023年CPI漲幅為0.2%，較上一年明顯下降。IMF等國際金融組織、多個市場上的金融機構(gòu)也預(yù)測，隨著內(nèi)需持續(xù)好轉(zhuǎn)和外部價格形勢變化，2024年中國的價格水平將溫和回升。

　　回到第二個問題，人民銀行會有什么樣的政策舉措？人民銀行在貨幣政策工具的使用中，將強化跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，為經(jīng)濟增長和物價穩(wěn)定營造良好的貨幣金融環(huán)境。有三點想法跟大家分享。

　　一是維護價格穩(wěn)定、推動價格溫和回升作為把握貨幣政策的重要考量。要堅守貨幣政策目標(biāo)，保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長。

　　二是優(yōu)化金融資源投向。引導(dǎo)金融機構(gòu)科學(xué)評估風(fēng)險，約束對產(chǎn)能過剩行業(yè)的融資供給，同時更有針對性地滿足合理的消費融資需求。

　　三是加強金融政策和其他政策的協(xié)調(diào)配合。這是一個超越金融范圍的、更為宏觀的問題，要發(fā)揮政策合力，增加居民收入、擴大就業(yè)、完善社會保障體系、深入實施消費驅(qū)動戰(zhàn)略，著力支持?jǐn)U大內(nèi)需，推動供需匹配，促進經(jīng)濟良性循環(huán)。謝謝。

經(jīng)濟日報記者提問（劉健 攝）

　　經(jīng)濟日報記者:

　　我的問題是，當(dāng)前及未來一段時期我國經(jīng)濟發(fā)展面臨挑戰(zhàn)，又有機遇。央行在這樣的背景下如何把握貨幣政策取向？謝謝。

　　潘功勝:

　　我想可能今天來的絕大多數(shù)記者都想問同樣的問題，這個問題非常重要，社會也普遍關(guān)心。

　　2023年，我國經(jīng)濟在疫情平穩(wěn)轉(zhuǎn)段后較快恢復(fù)，經(jīng)濟回升向好，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進。前一段時間國家統(tǒng)計局已經(jīng)對外發(fā)布了，全年GDP增長5.2%，保持了較高的增速。盡管我國經(jīng)濟還面臨著一些困難和挑戰(zhàn)，比如說剛才講的有效需求不足、部分產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩、社會預(yù)期偏弱、外部環(huán)境不確定性等。但是就央行的視角而言，還有不少積極有利的因素，我們看這些問題的時候，要看得更加綜合和全面一點。過去幾年，與發(fā)達(dá)經(jīng)濟體貨幣政策大放大收相比，中國的貨幣政策操作比較穩(wěn)健，貨幣政策調(diào)控和傳導(dǎo)機制也在不斷豐富完善，為可持續(xù)地支持經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造了條件。

　　當(dāng)前，我國貨幣政策仍然有足夠的空間，我們將平衡好短期和長期、穩(wěn)增長和防風(fēng)險、內(nèi)部均衡和外部均衡的關(guān)系，強化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，為經(jīng)濟運行創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。我們將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性1萬億元。明天開始下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點，同時，我們將繼續(xù)推動社會綜合融資成本的穩(wěn)中有降。下面，我想從四個方面來闡述：

　　一是總量上保持合理增長。繼續(xù)運用存款準(zhǔn)備金率、再貸款再貼現(xiàn)、中期借貸便利、公開市場操作等流動性投放工具，為社會融資總量及貨幣信貸合理增長提供有力支撐。我國目前法定存款準(zhǔn)備金率平均水平為7.4%，與國際上主要經(jīng)濟體央行相比，空間還是比較大的，這是補充銀行體系中長期流動性的一個有效工具。存款準(zhǔn)備金率從2月5日開始正式實施，下調(diào)0.5個百分點，將向市場提供長期流動性約1萬億元。

　　二是價格上，主要是利率和匯率，兼顧內(nèi)外均衡。在利率方面，貨幣政策操作堅持以我為主。當(dāng)前物價水平和價格預(yù)期目標(biāo)相比仍有距離。大家可能也注意到，11月、12月國內(nèi)主要銀行下調(diào)了存款利率。從明天開始，我們將把提供給金融機構(gòu)的支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率由2%下調(diào)到1.75%，這些措施都將有助于推動信貸定價基準(zhǔn)的貸款市場報價利率，也就是我們說的LPR下行。市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲貨幣政策的轉(zhuǎn)向，客觀上也有利于我們擴大貨幣政策的操作空間。

　　在匯率方面，保持人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能。堅持匯率主要由市場決定，同時堅持底線思維，豐富應(yīng)對工具，防止形成單邊一致性預(yù)期并自我強化，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　三是結(jié)構(gòu)上注重提升效能。要更加注重處理好總量與結(jié)構(gòu)、存量與增量的關(guān)系，著力做好“五篇大文章”。將普惠小微貸款的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)由現(xiàn)行單戶授信不超過1000萬元放寬到不超過2000萬元，延續(xù)實施普惠小微貸款支持工具、普惠養(yǎng)老專項再貸款，適當(dāng)增加支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)額度，擴大碳減排支持工具支持對象、拓展支持范圍和增加工具規(guī)模。研究制定整合支持科技創(chuàng)新和數(shù)字金融領(lǐng)域的工具方案。堅持按照市場化、法治化原則，支持采取債務(wù)重組等多種方式，盤活被低效占用的金融資源，提高資金使用效率。

　　四是政策協(xié)調(diào)上形成合力。從國際比較看，目前我國政府部門尤其是中央政府總體債務(wù)規(guī)模并不高，積極的財政政策仍然有較好的空間。2023年第四季度，我們配合財政增發(fā)了1萬億國債，絕大部分會在2024年使用，形成投資和實物工作量。當(dāng)前政府債券發(fā)行成本低，居民持有政府債券比例較低，購買政府債券還有提升的空間。貨幣政策在保持流動性合理充裕、保障政府債券大規(guī)模集中發(fā)行、支持投資項目建設(shè)方面有充分條件。

　　謝謝。

封面新聞記者提問（劉健 攝）

　　封面新聞記者:

　　請問，2023年全年的信貸投放情況如何？怎樣看待個別季度或月度數(shù)據(jù)波動較大？2024年是否還會繼續(xù)維持高增？謝謝。

　　潘功勝:

　　宣昌能副行長現(xiàn)在分管貨幣政策司，你的問題主要涉及到這方面，請他來回答。

宣昌能（徐想 攝）

　　中國人民銀行副行長 宣昌能:

　　關(guān)于這個問題，市場主體和媒體朋友們都很關(guān)心。剛才潘行長在開場白中也提到全年信貸支持實體經(jīng)濟的情況。

　　2023年，人民銀行充分發(fā)揮貨幣政策總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，引導(dǎo)金融機構(gòu)強化對實體經(jīng)濟的信貸支持，信貸總量平穩(wěn)較快增長。截止到2023年末，人民幣貸款余額237.6萬億元，同比增長10.6%，全年新增22.7萬億元，同比多增1.3萬億元。信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。截止到2023年末，普惠小微貸款余額同比增長23.5%，“專精特新”、科技中小企業(yè)貸款增速分別是18.6%和21.9%。制造業(yè)中長期貸款余額同比增長31.9%，其中，高技術(shù)制造業(yè)中長期貸款增速達(dá)到34%，基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)中長期貸款余額同比增長15%。這些重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的貸款增速都顯著高于10.6%的全部貸款增速。

　　另外，你提到個別季度或者月度的信貸數(shù)據(jù)波動比較大。根據(jù)歷年情況，一季度尤其是1月份，新增貸款會多一些，4月、7月、10月都是貸款的小月，這種季節(jié)性規(guī)律很大程度上有經(jīng)濟金融運行的客觀因素。比如，民間常常說“一年之計在于春”，各類經(jīng)營主體一般會追求“開門紅”，大的項目一般也在年初開工建設(shè)，還有年初的春耕備耕，春節(jié)前的工資發(fā)放，都會帶來較為集中的融資需求。疫情防控轉(zhuǎn)段以后，三年積累的信貸需求集中釋放，使得去年一季度貸款沖高更加明顯。總的來看，經(jīng)濟回升向好需要穩(wěn)定、持續(xù)的信貸支持，關(guān)鍵是要把握好“度”，既要尊重客觀規(guī)律，又要避免出現(xiàn)明顯偏離歷史水平的異常信貸行為。

　　關(guān)于2024年信貸形勢情況，考慮到銀行有“開門紅”的行為，去年下半年各項政策持續(xù)顯效，預(yù)計今年一季度仍然會保持較快的信貸增長。人民銀行將引導(dǎo)金融機構(gòu)把握好節(jié)奏，穩(wěn)固支持實體經(jīng)濟力度，預(yù)計全年信貸投放節(jié)奏將會更加均衡。

　　最后我想補充的是，對于單月信貸數(shù)據(jù)的波動也不要過多解讀，應(yīng)該采取更加多元的視角，既可以看涵蓋范圍更廣的社會融資規(guī)模，也可以從價格就是從利率的角度，觀察融資成本的變化，合理評價金融對經(jīng)濟的支持力度。謝謝。